Hârtiile lui MATÁV erau subevaluate

Slăbirea acțiunilor MATÁV Rt. Poate fi atribuită tendințelor pieței de telecomunicații din Europa de Vest. Compania încearcă să se facă mai atractivă prin tactici „slabe” și restructurare. Cu toate acestea, este puțin probabil ca acest lucru să fie suficient pentru a-și îmbunătăți poziția înainte de liberalizare. Judecata sa este mai strâns legată de companiile europene decât de propria performanță. Cu toate acestea, potrivit experților, valorile mobiliare ale companiei sunt acum subevaluate, nici măcar nu acoperă valoarea activelor și a imobilelor companiei.

Prețul acțiunii Magyar Távközlési Rt. S-a închis miercuri la un minim de doi ani. Valoarea valorilor mobiliare ale gigantului telecomunicațiilor din Ungaria a scăzut de la 2.600 HUF anul trecut la 860 HUF.

Experții consideră că scăderea încrederii investitorilor a fost cauzată în principal de scandalul imobiliar al Deutsche Telekom (DT), proprietarul majoritar al MATÁV Rt. Micii acționari ai acesteia au intentat un proces pentru despăgubiri împotriva companiei, care era îndatorată până la gât, luni, spunând că deprecierea constatată în timpul evaluării activelor sale imobiliare a afectat valoarea acțiunilor lor. DT a trebuit să își ajusteze profitul de 7,4 miliarde EUR anul trecut la 5,9 datorită noii evaluări a activelor. Apropo, sondajul a fost realizat deoarece compania a fost amenințată de agențiile de rating al creditelor din SUA: dacă nu și-ar reduce de urgență stocul datoriilor peste 40% din capitalul propriu, și-ar reduce gradul de solvabilitate. Acest lucru ar fi fost finanțat de vânzările imobiliare de către conducerea companiei, ceea ce ar fi necesitat o evaluare mai „realistă” a activelor sale.

Opiniile sunt împărțite cu privire la măsura în care prețul acțiunii MATÁV Rt. Urmărește modificările de poziție ale companiei sale mamă. Potrivit lui Elek Straub, președintele și CEO-ul companiei, relația este foarte slabă, mai degrabă dezvoltarea „mediei europene” afectează valoarea companiei.

Ákos Benke, directorul executiv al CA IB Rt. Responsabil pentru tranzacționare, vede o relație mai strânsă între cele două companii. El a spus-o astfel: prețul valorilor mobiliare MATÁV urmează pe deplin DT-ul său. El a adăugat că MATÁV nu are acțiuni proprii, astfel încât compania nu este afectată direct de pierderea cursului de schimb. Dar dacă trebuie să obțineți numerar și să emiteți o acțiune sau o obligațiune pentru a face acest lucru, un curs de schimb scăzut poate fi deja o pierdere „tangibilă”.

Cu toate acestea, cert este că ponderea ziarelor MATÁV și DT este la fel de slabă ca cea a întregului sector al telecomunicațiilor din ultimele luni. Istoria acționarilor minoritari revoltați de DT este acum tipică pieței europene a telecomunicațiilor. După creșterea în 1999-2000, ceva a mers foarte prost în sectorul în curs de dezvoltare exploziv. Acțiunile telecomunicațiilor europene DT, France Télécom (FT), British Telecom (BT) și olandezul KPN au pierdut în medie o valoare de 60-70% în ultimul an. În comparație cu acești câini mari, MATÁV este o companie de mărimea puricilor, dar pierderea cursului său de schimb este în continuare aceeași. În martie anul trecut, a fost listată la bursele de la Budapesta și New York la un preț de peste 2.600 HUF, astfel încât valoarea sa a scăzut cu aproximativ 70 la sută într-un an.

Cu toate acestea, experții avertizează împotriva grabei. În prezent, valorile mobiliare ale multor companii valorează semnificativ mai puțin decât bunurile mobile și imobile ale companiei. Potrivit directorului general al CA IB, acestea includ, de exemplu, MATÁV. Dacă compania ar fi lichidată acum, ar intra mai mulți bani decât ar putea fi vândute acțiunile. Pierderea pieței din cauza liberalizării viitoare a fost deja calculată de investitori, astfel încât este probabil ca prețul titlurilor Matáv să crească mai devreme sau mai târziu, a explicat el.

(MATÁV Rt. Este proprietarul MATÁVnet Rt., Editorul [origo] și Business Quarter - ed.)