MNB a umplut cu atenție companiile apropiate guvernului

Până în prezent, MNB s-a alăturat a zece companii în cadrul programului Growth Bond Program (NKP). Bugetul de 300 de miliarde de dolari este redus, deoarece banca centrală cumpără titluri de creanță destul de riscante, atât pe piața primară, cât și pe cea secundară.

Herman Bernadett, luni, 2 decembrie 2019, 15:36

Lőrinc Mészáros, István Tiborcz, István Garancsi și László Szjj Până în prezent, companiile sale au primit, de asemenea, multe miliarde de forinți din Programul de creștere a obligațiunilor Magyar Nemzeti Bank (MNB). MNB a cheltuit aproape 138 miliarde HUF din bugetul de 300 miliarde HUF, deși majoritatea celor 27 de companii participante la program au obținut doar ratingul necesar, nu au lansat obligațiunile pe piață.

Zece companii pe lista de finanțare

Potrivit listei actualizate a MNB, acesta a cumpărat până acum un total de 113,6 miliarde HUF în obligațiuni de la zece companii de pe piața primară și, de asemenea, a cheltuit 24,34 miliarde HUF pe piața secundară pentru titluri de creanță a opt companii. Regulile programului prevăd că banca centrală poate subscrie până la jumătate din titlurile de creanță în momentul emiterii, dar poate achiziționa obligațiuni suplimentare pe piața secundară, dar nu poate deține mai mult de 70% dintr-o serie dată. O altă strângere este că MNB poate avea o expunere maximă de 20 miliarde HUF la un grup de companii.

Faptul că MNB cumpără obligațiunile companiilor este bun pentru companiile în cauză, deoarece acestea pot emite titluri de creanță la un randament mai mic, adică au acces la fonduri mai ieftin. Pe baza a ceea ce s-a făcut până acum, banca centrală a profitat la maximum de oportunitățile sale în multe cazuri, adică a cumpărat jumătate din obligațiuni la momentul emiterii și apoi a cumpărat atât de multe titluri de creanță pe piața secundară aproape imediat încât deține aproape 70% din serie.

Companiile apropiate de NER sunt principalii câștigători

Banca centrală nu a atins expunerea de 20 miliarde HUF la niciunul dintre emitenții de obligațiuni, dar există companii care se apropie deja de limită. Cu cea mai mare parte a banilor de până acum, el este regele achizițiilor publice, care aparține interesului lui László Szjj Asfaltul Dunării finanțat de banca centrală. El a cumpărat 15 miliarde de forinți ai obligațiunilor sale la licitație și alte 3,12 miliarde de forinți pe piața secundară. Deocamdată, banca centrală este la 60,4 la sută în această serie, ceea ce înseamnă că poate cumpăra încă de la obligațiunile companiei de construcții până ajunge la un volum de 20 de miliarde.

MNB are o altă companie de construcții de peste 18 miliarde HUF, Conducerea lui Peter interes Cordia de asemenea, stocul obligațiunilor sale. În cadrul PNB, Cordia a realizat cea mai mare emisiune, în total 44 miliarde HUF, din care banca centrală a subscris pentru o sumă neobișnuit de mică de 18,05 miliarde HUF și nu a cumpărat-o până acum pe piața secundară.

Medalia de bronz poate fi legată de antreprenorul ascendent Mészáros Lőrinc Opus Plc. a devenit. Jumătate din emisiunea Opus de 28,6 miliarde HUF a fost deja cumpărată la licitație de către MNB, iar apoi un alt 3 miliarde HUF a fost cumpărat din obligațiunile sale de pe piața secundară.

MNB poate cumpăra, de asemenea, din obligațiunile companiilor Lőrinc Mészáros și poate cumpăra de la magnatul industriei alimentare din Debrecen, care este, de asemenea, aproape de guvern. László Bárány poate fi legat Coopere de pasăre tot din titlurile sale de creanță. Poultry Coop a lansat, de asemenea, două tipuri de obligațiuni, una de șapte ani și una de zece ani, dintre care banca centrală a cumpărat peste 17 miliarde HUF pe piețele primare și secundare.

Companiile care solicită NCP

Numele companiei	Evaluarea companiei	Evaluarea obligațiunilor fără garanție	Emisiune (miliarde HUF)	Achiziții MNB (miliarde HUF)
Duna Aszfalt Kft.	BB-	BB	30	18.12
Cordia International Zrt.	BB	BB	44	18.05
Opus Global Plc.	BB	BBB-	28.6	17.3
Poultry-Coop Ltd.	BB-	BB-	28.5	17.05
Mol Plc.	BBB-	BBB-	28.4	14.2
Appeninn Holding Plc.	B+	BB-	20	13,95
Market Építő Zrt.	BB-	BB	20	13,92
Panonia Bio Zrt.	BB+	BB+	15	10.5
Unix Car Ltd.	BB-	BB-	12	8.25
Alteo Plc.	BB+	BBB-	8.6	5,95
Wingholding Zrt.	BB	BBB-
Proform Zrt.	B+	BB-
Grupul Bonafarm	BB-	BB-
Alegeți Szeged Zrt.	BB-	BB-
Masterplast Plc.	B+	B+
TIGÁZ Földgázelosztó Zrt.	BB+	BB+
AutoWallis	B+	B+
B + N Referencia Zrt.	B+	B+
Marso Kft.	BB-	BB
Portofoliu LP Kft	B+	BB-
Transit-Food	BB	BB
Hârtie Vajda	B+	B+
4iG	BB-	BB-
Energia Iadului	BB	BB
BIF Plc.	B+	BB-
Trans-Sped	B+	B+
TV2 Media Group	BB-	B+

Tiborcz și Garancsi au dat seama de program

Pentru aceste companii, banca centrală nu a atins încă limitele maxime de finanțare. Cu toate acestea, există mai multe companii ale căror obligațiuni reprezintă deja 70% din acțiunea MNB. Unul dintre ele poate fi legat de ginerele prim-ministrului Viktor Orbán, István Tiborcz Appeninn. Compania imobiliară a emis recent 20 de miliarde HUF în obligațiuni, din care banca centrală a subscris 10 miliarde HUF în prima rundă și a cumpărat în aceeași zi un 3,95 miliarde HUF suplimentar, acordându-i o participație de 69,75% din serie, adică MNB a devenit practic Appeninn este unul dintre cei mai mari creditori. Appeninn deține proprietăți precum Club Aliga sau Andrássy út 59, care găzduiește și Opus, care poate fi legat de Mészáros.

El a maximizat posibilitățile programului și poate fi legat de István Garancsi Market Builder este. Garancsi, considerat și un antreprenor apropiat de guvern, a ieșit pe piață cu 20 miliarde HUF în obligațiuni, din care banca centrală a cumpărat 13,92 miliarde HUF imediat după emisiune.

MNB se ridică la 70% sau aproape 70% Panonia Bio, Unix Car și asta Alteo de asemenea, în seria sa de obligațiuni. Doar Mol unul al cărui titlu de creanță nu a fost preluat pe piața secundară de către banca centrală și a ajuns la scadență cu 50 la sută din serie.

Riscul este mare

Cu toate acestea, dintre emitenți, Mol este doar compania care, în calitate de companie, nu se află în categoria bolli, iar obligațiunile sale nu se află în aceasta, potrivit oricărei agenții majore de rating de credit. MNB a anunțat programul în așa fel încât companiile care doresc să obțină finanțare ieftină se pot califica deja cu un rating B +, dar categoria B + este deja destul de adâncă în clasamentul agențiilor de rating de credit: aparține așa-numitelor categorie speculativă.

Appeninn, care poate fi legat de Tiborcz, tocmai a trecut prin listă, deși obligațiunea sa are un rating BB mai bun decât B +. Evaluări domeniu. O treime dintre companiile cu rating de credit adecvat au primit un rating B +. În 6 din 27 de cazuri, obligațiunile au fost cotate doar B + de către agențiile de rating de credit, în timp ce ratingul de investiție minim BBB a fost evaluat de doar trei companii (Opus Global, Alteo și Pachetul de aripi) pe hârtiile sale.

Ultimul aspirant NCP este aproape de guvern care se pregătește pentru emisia de 30 de miliarde de obligațiuni TV2 Media Group De asemenea, tocmai a trecut prin examen. Potrivit evaluării agenției de rating de credit, oportunitățile companiei pe piața mass-media din Ungaria sunt limitate, iar rentabilitatea acesteia fluctuează, acesta fiind unul dintre motivele ratingului redus. Unul dintre obiectivele emisiunii de obligațiuni este de a reduce împrumuturile existente ale TV2, ceea ce MNB va putea ajuta.