Te retragi bogat?

Nu. Am scris deja despre acest lucru în secțiunea anterioară despre inflație, dar cred că merită să mergi mai mult.

În medie, Józsi a câștigat un salariu mediu timp de 30 de ani, pe care l-a cheltuit practic și, astfel, a atins un nivel mediu de viață pentru el însuși. Astăzi, averag. Din aceasta este destul de clar că costul menținerii nivelului mediu de viață a crescut la fel de mult ca și salariul mediu, care pe termen lung este egal cu rata de creștere a PIB-ului pe cap de locuitor (acest lucru va fi important mai târziu)! Este adevărat că astăzi Media Józsi trăiește mai bine decât de 30 sau 300 de ani, dar suma de bani necesară pentru menținerea nivelului mediu de viață (care, desigur, este mai mare de 30 sau 300 de ani) a crescut cu această sumă.

Rezultă, de asemenea, că trebuie să ne creștem averea anual la rata creșterii PIB-ului nominal pe cap de locuitor (care, dacă există o creștere economică, este mai mare decât inflația!) Pentru a-și menține REALA putere de cumpărare. Dar cât de mult ne poate crește bogăția? Dacă investim în active reale (și presupunem o economie capitalistă în care activele reale, adică fabrici, mine, imobiliare) reflectă destul de bine economia, atunci rentabilitatea activelor noastre reale va fi egală cu rata de creștere a PIB-ului nominal în Pe termen lung.

Dar există o problemă foarte mare și deja arată bine în Japonia (și aici vine ideea, sper că nimeni nu a pierdut încă firul). Pe măsură ce populația crește, PIB-ul total va crește mai repede decât PIB-ul pe cap de locuitor (pentru că dacă toată lumea produce cu 10% mai mult, dar acum lucrează cu 10% mai mult decât obișnuia, vom produce cu 21% mai mult, cu 21% mai mare pentru companii, cu 21% mai mare pentru companii). Pe de altă parte, în societățile îmbătrânite - și aproape în toate țările din Europa ca aceasta - creșterea PIB pe cap de locuitor este mai rapidă decât creșterea totală a PIB-ului. Acest lucru se vede clar în exemplul Japoniei:

PIB-ul pe cap de locuitor crește frumos:

dar, din cauza scăderii populației, PIB-ul global nu:

Ce urmează din aceasta?

Datorită creșterii populației anterioare (de asemenea, dar nu aș intra în alți factori acum), rentabilitatea investiției a fost mai mare decât costurile REALE de creștere ale menținerii nivelului de trai, așa că, dacă ne uităm la randamentele anterioare ale pieței bursiere, vezi cât de remarcabile sunt. și chiar nu a trebuit să economisim mult pentru a ne retrage în circumstanțe normale.

Astăzi, însă, în societățile îmbătrânite, rata de creștere a costului vieții (rata de creștere a PIB-ului nominal pe cap de locuitor) crește mai repede decât rentabilitatea așteptată a investiției (rata de creștere a PIB-ului nominal total). Aceasta înseamnă că rentabilitatea așteptată a economiilor noastre va fi mult mai mică decât ar fi din datele din trecut și, în plus, se așteaptă ca valoarea REALĂ a banilor alocați să scadă. Și asta înseamnă că numai cei care pot pune deoparte o mulțime sau pot câștiga la loteria cinci se vor retrage bogat. Cu toate acestea, nimeni nu ar trebui să se aștepte la rentabilități trecute pe piața de capital, va trebui să compensăm o parte din acestea, în timp ce viața va continua să devină mai scumpă.