Moment istoric: cartelul petrolier se pregătește pentru o tragere fără precedent în câteva ore

Efectul devastator al coronavirusului pe piața petrolului

Industria petrolieră, care este acum nevoită să sufere ca urmare a izbucnirii coronavirusului, nu a văzut niciodată o astfel de scădere a cererii. Măsurile drastice luate pentru a combate epidemia reduc consumul de combustibil într-o măsură fără precedent.

Consensul actual al pieței este că cererea de pe piața globală a petrolului ar putea scădea enorm în al doilea trimestru din cauza restricțiilor de carantină și de călătorie pentru a încetini epidemia de coronavirus, Agenția Internațională pentru Energie (AIE) prognozând o scădere a cererii cu 25 de milioane de barili, ceea ce ar însemna în esență aproximativ un sfert din cererea globală de petrol ar putea dispărea de la un moment la altul. Graficul de mai jos arată că, atâta timp cât epidemia s-a răspândit în China, a existat o scădere cu 20-30 la sută a cererii de petrol, dar, din cauza dimensiunii Chinei, aceasta a însemnat doar o pierdere de aproximativ 3 milioane de barili/zi de consum mondial de petrol. Cu toate acestea, întrucât atât Europa, cât și Statele Unite au devenit puncte focale ale epidemiei, din păcate, impactul a ajuns acum la proporții globale, astfel încât magnitudinile au crescut semnificativ.

Ultima întâlnire a OPEC + și izbucnirea războiului petrolier

La reuniunea OPEC + de la Viena din 5-6 martie, Arabia Saudită și Rusia nu au reușit să cadă de acord asupra unei reduceri suplimentare a producției de un milion și jumătate de barili pe zi, cu șanse mari să susțină prețul petrolului pentru a compensa scăderea cererii cauzată de virusul corona.

Deoarece rușii nu au acceptat propunerea saudită, Arabia Saudită a lansat un război al prețurilor împotriva rușilor, deoarece aceștia pot produce cele mai ieftine din lume. Cu această mișcare, Arabia Saudită și-a schimbat strategia actuală și a împins agresiv să-și extindă cota de piață în loc să mențină prețurile ridicate.

În ultimii ani, doar cartelul petrolier a reușit să mențină prețurile ridicate la un preț care și-a pierdut constant cota de piață, în principal din cauza creșterii producției de ulei de șist din SUA pe care rușii l-au satisfăcut, cel puțin acesta este cel mai probabil motiv pentru care rușii au rupt sus cu saudiții. Graficul de mai jos arată că OPEC a vândut mai puțin țiței de la an la an, în ciuda faptului că consumul mondial de petrol a crescut constant.

Capacitățile de stocare se epuizează periculos

Pentru prima dată în istorie, producătorii de petrol pot testa limitele capacităților de stocare. Ca și în cazul tuturor bunurilor, uleiul poate fi depozitat numai în condițiile potrivite pentru a-și menține calitatea corespunzătoare, ceea ce necesită recipiente special concepute, care sunt capabile să asigure ventilație, menținând în același timp un nivel de presiune dat. Energy Aspects estimează că stocarea globală pe uscat ar putea avea o capacitate de 4,2 miliarde de barili, dar doar 956 de milioane de barili din aceasta ar putea fi gratuită, deoarece restul este deja saturat.

Dacă considerăm în sine că producția OPEC + ar fi putut crește cu 5 milioane de barili/zi ca urmare a războiului petrolier, este o matematică simplă că aceste capacități ar fi suficiente pe ordinea a jumătate de an. Cele 5 milioane ies din angajamentul de sacrificare al OPEC de 2,1 milioane barili/zi până în martie, iar Arabia Saudită și-a mărit semnificativ producția până în aprilie.

Dacă adăugăm efectul brutal de distrugere a cererii al coronavirusului, ar trebui stocată nu numai producția de OPEC + 5 milioane de barili/zi excedent, ci și consumul pierdut.

Dacă suntem foarte optimiști în ceea ce privește doar 10 milioane de barili/zi de întrerupere medie globală pentru aprilie și mai, atunci capacitatea generală de stocare ar fi suficientă doar pentru două luni.

Nici capacitățile de stocare pe apă nu vor putea scoate sectorul petrolier din pârâu, deoarece ar putea încă să stocheze doar 70 de milioane de barili. De asemenea, instalațiile publice de depozitare a petrolului nu sunt în măsură să facă față situației actuale de supraofertă, deoarece în Statele Unite 797 milioane de barili de capacitate sunt deja saturați la 635 milioane de barili, în timp ce în China unitatea de depozitare strategică de 500 de milioane este deja umplută la 400 de milioane de barili .

Interesele marilor puteri

Niciuna dintre marile puteri nu are interes în prețul actual al petrolului, cu mult sub 30 USD:

Producătorii de ulei de șist din SUA produc la un cost de 40 de dolari, ceea ce îi face enorm de neprofitabili la prețurile actuale ale petrolului. Prima companie petrolieră a intrat deja în faliment.
Rușii ar avea bugetele echilibrate cu un preț al petrolului de 40 USD, așa că și ei au mulți bani din buzunar din cauza prețurilor scăzute ale petrolului. În plus, nu este o coincidență faptul că Rusia a lovit recent un ton pașnic în războiul petrolier, deoarece Bloomberg spune că are doar 2 săptămâni de capacitate de stocare. Cu toate acestea, pe termen lung, rușii ar putea beneficia de sângerarea sectorului petrolier de șist din SUA.
Arabia Saudită are cea mai ieftină producție din lume, dar ar avea nevoie de un preț al petrolului de 80 USD pentru a-și echilibra bugetele. La nivelurile actuale ale prețurilor, bugetul saudit ar putea face față unui deficit bugetar de până la 20% în acest an.

Se poate realiza o reducere de 10 milioane de barili?

Discuția, care începe la ora patru în această după-amiază, ar putea dezvălui cât de mult va reduce total puterile mari de petrol. În urma acestei discuții, vineri va avea loc o conferință a miniștrilor energiei G20.

Prima mare întrebare este comparată cu ceea ce președintele american Donald Trump a anunțat reducerea producției de 10 milioane de barili/zi săptămâna trecută. La sfârșitul lunii martie, odată cu expirarea acordului OPEC +, producția cartelului a crescut cu 5 milioane de barili/zi.

Astfel, dacă ne uităm la cifrele din aprilie, cu o reducere de 5 milioane, ne-am afla totuși doar la valorile producției din primul trimestru al acestui an.

Ar fi în interesul saudit ca membrii să își ia angajamente de reducere proporțional cu volumele de producție în aprilie, deoarece acest lucru ar pune o povară mult mai mică asupra lor. Rusia, pe de altă parte, insistă pe o bază în primul trimestru, cu saudiții preluând o mare parte din reținere.

Alte 1,5 milioane de barili de reducere ar putea proveni din cartel, căci la începutul lunii martie sauditul a avut o propunere pe care Rusia nu a acceptat-o în acel moment. Astfel, putem menține reducerea la 6,5 milioane de barili/zi în total. Prin urmare, Țările care nu fac parte din OPEC + ar trebui să adauge o reducere de 3,5 milioane de barili, pentru a ieși din limita de producție de 10 milioane. Donald Trump a spus că nu vrea să aibă un cuvânt de spus la nivel guvernamental în ceea ce privește reducerea producției americane, ci îl va lăsa pe forțarea pieței. Producția de petrol din SUA ar putea într-adevăr scădea din cauza prețurilor scăzute ale petrolului, EIA prognozând un milion și jumătate de barili/zi în 12 luni, dar acest declin ar fi treptat, nu imediat.

Restul de 2 milioane de barili/zi de reducere ar putea proveni astfel din alte state, precum Canada sau Norvegia. Asa de

în general, dacă eliminăm reducerea treptată a producției la americani, o reducere a producției de 8 milioane de barili/zi poate fi realistă imediat ca rezultat al întâlnirii de astăzi, dar în comparație cu nivelurile de producție din aprilie.

Privind cifrele primului trimestru, acest lucru ar putea însemna să dispară zilnic doar 3 milioane de barili.

Un analist Unicredit a declarat că reducerea preconizată de 10 milioane de barili ar putea crește prețul petrolului Brent la intervalul de 35-40 dolari și, dacă părțile decid o reducere mai mare, ar putea zbura prețul țițeiului peste 40 USD. Dacă puterile petroliere nu reușesc să cadă de acord asupra unei întâlniri începând cu ora patru după-amiaza, prețul spot al lui Brent ar putea scădea până la 5-10 dolari., cu toate acestea, cotațiile futures ar putea fi mult mai mari decât aceasta, deoarece costurile ar putea crește brusc odată cu epuizarea periculoasă a capacității de stocare;.

În unele locuri, chiar și prețurile negative ale petrolului sunt concepute, deoarece poate fi mult mai scump închiderea și apoi redeschiderea unui câmp mai târziu decât plata unor producători pentru o perioadă mai scurtă de timp pentru a scăpa de petrolul extras.